集装箱船运输市场10月刊：需求难见起色，运力管理力度成关键

9月以来，受海外需求不振的拖累，集运贸易需求持续下滑，尽管实际运力供应减少，但舱位富余仍较为明显，即期运价“跌跌不休”。当前海外经济承压之下，主干航线运力需求难见起色，而新船交付潮的来临和港口拥堵的持续改善将进一步拉大运力供需间的缺口，运价短期内跌势难止。长期看在供需再平衡的过程中，船东和班轮公司对于运力管理的力度将成为影响运价跌幅深度的重要因素。

运费速览：舱位富余明显，运价大幅下滑

9月以来，受海外需求不振的拖累，我国港口集装箱运量持续下滑，9月外贸重箱吞吐量同比下降10.3%，环比下降6.4%。因而尽管实际运力供应减少，但舱位富余仍较为明显，船东揽货积极性高，航线运价延续下行趋势。即期运价方面，9月上海出口集装箱运价指数 SCFI跌势不减，截至9月30日SCFI报1922.95点（10月7日停发一期），较月初下滑32%。上海-美西、上海-美东和上海-欧洲运价较9月初分别下滑39%，26%和31%。更贴近货代端运价的波罗的海货运指数FBX同期下滑14%。

亚洲区域间航线延续前月下滑，9月30日东南亚集装箱运价指数SEAFI报1450.97，较月初下滑38%。

即期运价市场的迅速降温，拉动租金价格也出现了断崖式的下跌。8500TEU集装箱船6-12个月租金在9月内下滑了50%，6500TEU集装箱船的租金同期下滑了54%。

运力需求：外需回落拖累运力需求，海外经济承压之下主干航线集运贸易需求难见起色

外需持续回落拖累集运发货量转弱，且短期来看，我国外贸集运贸易需求将进一步下滑。中港协数据显示，9月我国外贸重箱吞吐量同比下降10.3%，环比下降6.4%，而外贸空箱同比增加20.5%，反映出当前外贸集装箱货源不足、空箱回流的情况。我国9月制造业PMI新出口订单指数47，持续处于收缩区间，且较8月小幅下滑，出口订单不振意味着短期内我国外贸集运货量将进一步下滑。

向前看，高通胀下欧美经济承压，商品消费需求降温，加之供应链长鞭效应之下前期库存积压，主干航线集运贸易需求难见起色。

目前通胀压力仍是欧美经济面临的主要挑战。美国方面，9月CPI同比上涨8.2%，核心CPI同比上涨6.6%，双双超过市场预期。较低的失业率和持续的高通胀将支持美联储继续采取激进的加息政策，进而对美国消费产生持续压制。美国全国零售联合会（NRF）在10月初下调了对2022年剩余时间内美国进口货物量的预测，认为美国主要集装箱港口的进口量将降至近两年来的最低水平，同时还预计到2023年年初，货量将进一步下降。欧洲方面，能源危机之下衰退风险持续加大。欧洲央行在9月宣布，将欧元区三大关键利率均上调75个基点，然而这一“史上最大幅度”并未能阻止通胀的持续恶化。欧元区9月CPI初值同比上涨10%，为历史首次。且在社会高能源成本的背景下，通胀压力短期内难以缓解。高通胀对消费力的侵蚀和紧缩政策带来的衰退风险将持续影响欧洲消费需求，欧元区19国零售销售指数均连续3个月下滑。

此外，消费需求的下滑也使得商品去库缓慢，而长鞭效应带来的前期的超额订单进一步推升了货主的库存水平。美国商品库销比持续上升，且因目前欧美地区陆路物流不畅，部分积压于物流终端之前的隐形库存体量并未能完全体现。